Jan Kobler, "Poteza Innovation and Growth Fund" – tražimo partnere među srpskim malim i srednjim preduzećima u koje želimo da uložimo oko 15 mil EUR

(Jan Kobler)

"Poteza Innovation and Growth Fund", koji od maja 2008. godine posluje u Srbiji, planira da u naredne tri godine u mala i srednja preduzeća sa teritorije Jugoistične Evrope uloži 40 mil EUR. Direktor Fonda za investicije u Srbiji Jan Kobler kaže za eKapiju da se ulaganjem u preduzeće stvara partnerski odnos sa menadžmentom, a krajnji cilj investicije je prodavanje većinskog ili stoprocentnog udela nakon isteka perioda od 3 do 6 godina.

eKapija: Budžet Fonda je 40 mil EUR. Koji deo te sume ćete izdvojiti za ulaganje u srpska preduzeća?

- Planiramo da u MSP u Srbiji uložimo 30 do 40% te sume, dakle između 12 i 16 mil EUR. Plan je da u jedno preduzeće bude investirano od 1 do 6 mil EUR, pri čemu bismo voleli da to bude investicija od oko 2 mil EUR, što znači da bismo u naredne tri godine, na srpskom tržištu, investirali u 5 do 6 preduzeća.

eKapija: Koja preduzeća su zanimljiva za investiranje Fonda?

- To su prvenstveno mala i srednja preduzeća iz sektora koji beleže visoke stope rasta i imaju potencijal za dalju ekspanziju u regionu. U Srbiji smo zainteresovani za ulaganja u firme koje se bave informacionim tehnologijama, internet i poslovnim uslugama, telekomunikacijama, medijima i alternativnom energijom, što ne znači da se Fond neće zainteresovati i za druge sektore, ukoliko se pojavi kvalitetan projekat. Za nas su interesantne kompanije koje su osnovane tokom 90-ih, ili početkom 2000. godine i čiji menadžment razmišlja tržišno i regionalno.

eKapija: Koliki udeo želite da imate u preduzeću s kojim ulazite u parterstvo?

- Investicija "Poteza Innovation and Growth Fund" vrši se putem dokapitalizacije i može se kretati od 25% do 60 % vrednosti preduzeća. Raspoloženi smo za poziciju manjinskog partnera, ali ne ispod ove sume, kao što ne planiramo ni udeo veći od 60%.

eKapija: Kako funkcioniše saradnja Fonda i osnivača preduzeća?

- Fond na svaku investiciju u koju ulazi gleda kao na partnerstvo, pri čemu će naše aktivnosti zavisiti od udela koji Fond poseduje. "Poteza Innovation and Growth Fund" očekuje učestvovanje u odlučivanju pri određivanju strateških ciljeva, ili budućih investicija. Sa svakim preduzećem ćemo, tokom pregovora, napraviti jasan biznis plan za period od 3 do 4 godine, u kome ćemo identifikovati područja daljeg razvoja. Fond će se u funkcionisanje menadžmenta uključivati u onim segmentima u kojima može da doprinese boljem poslovanju preduzeća. To su nekada kontakti na stranim tržištima, nekada je to pomoć u finansijskom poslovanju, potražnja za novim partnerima itd.

eKapija: Na koji način Fond realizuje prihode od investicije?

- Naš Fond novac od prihoda reinvestira u rast preduzeća. Prihod od investicije Fond će dobiti tek posle zatvaranja partnerstva, odnosno nakon prodaje većinskog udela ili celokupnog preduzeća. Mi smo srednjoročni investitori i plan je da se u kompaniji zadržimo od 3 do 6 godina. Očekujemo da preduzeće u koje ulazimo ostvaruje rast od 30% na godišnjem nivou.

eKapija: Koje su razlike u načinu investiranja između vašeg Fonda i banaka?

- Banke ne ulaze u vlasništvo kompanije, i upravo zbog toga snose i manji rizik, koji se u slučaju Fonda deli ravnopravno. Zatim, banke traže klasične vrste osiguranja, kao što je npr. hipoteka i konzervativnije su u odlučivanju. Fond ne traži klasično osiguranje, već svoje interese štiti sistemom odlučivanja, uticajem na razvoj preduzeća, korporativnim upravljanjem, itd. Takođe, vrlo bitno je naglasiti da banka uzima mesečne kamate od preduzeća, dok fond ne. Fond je aktivan partner i može da se uključi u poslovanje tamo gde je to korisno, dok je banka pasivan investitor, koji snosi manji rizik i odgovornost za uspešnost preduzeća.

eKapija: Šta "Potezu Innovation and Growth Fund" razlikuje od strateških investitora?

- Strateški partner u većini slučajeva uzima većinski udeo u preduzeću, i preduzeće postaje deo neke veće mreže u koji se sliva ostvareni profit. Pritom, menadžment kompanije sa ulaskom strateškog investitora gubi deo nezavisnosti. U slučaju ulaska fonda u preduzeće, koji može dobiti manjinski udeo, menadžment i strategija ostaju nezavisni, dok se profit reinvestira u rast preduzeća. Svaki investitor ima svoje prednosti i mane , i izbor profila koji kompaniji najviše odgovara zavisi u velikoj meri i od ličnih preferenci preduzetnika.

eKapija: Koji su osnovni kriterijumi koje kompanije treba da zadovolje ukoliko žele da uđu u parterstvo sa "Poteza Innovation and Growth Fund"?

-To su tri osnovna uslova. Prvi je da kompanija posluje u sektoru koji ima perspektive za razvoj u Srbiji i regionu, zatim menadžment kompanije mora imati želju da sarađuje sa nama i da bude spreman da, nakon isteka partnerstva, proda što veći udeo kompanije, a u najboljem slučaju to je 100% vlasništva. Prodaja je vrlo bitan momenat, jer mi moramo osigurati likvidnost svoje investicije. Izbegavaćemo prodaju postojećim vlasnicima, jer u toj situaciji dolazi do konflikta interesa (cilj našeg Fonda je da uveća vrednost preduzeća, dok kupac - u ovom slučaju vlasnik, taj iznos želi da umanji). Naravno, Fond sve nedomunice razrešava na početku pregovora, koji obično traju od 5 do 6 meseci.

eKapija: Da li ste zainteresovani za ulaganje u start-up kompanije?

- Ulaganja u ta preduzeća nam nisu toliko interesantna, jer start up predzeća u većini primera traže investiciju koja je ispod naših kriterijuma. Ali želim da napomenem da su nam start up kompanije uvek interesantan sagovornik i da želimo pratiti njihov razvoj, jer su nam neke od ovih kompanija interesantne u drugoj fazi proširenja. Ne želimo ulaziti u kompanije koje sa sobom nose visok tehnološki rizik. Na primer, teško bi investirali u kompaniju koja je na početku izgradnje nekog softverskog rešenja. Mnogo nam je lakše da uđemo u kompaniju kod koje je veći deo tehnološkog rizika eliminisan, što znaći da kompanija ima proizvod koji radi, ima nekoliko kupaca i potreban joj je dodatni kapital za ubrzavanje prodaje i proširenje poslovanja. Potrebni su nam partneri koji imaju reference, koji su se do neke mere već pozicionirali na tržištu i imaju viziju razvoja u narednom periodu.

eKapija: Koliko investicija Fond trenutno ima u portfelju?

-"Poteza Innovation and Growth Fund" je do sada investirao u dve kompanije, jednu u Sloveniji, a drugu u Hrvatskoj. U slovenačku kompaniju "Solvera Lynx" (solvera-lynx.com) koja se bavi proizvodnjom softverskih rešenja za velike potrošače energije, početkom 2008, uložili smo 1,5 mil EUR, dok smo u "Pravi Klik", servis za internet pretragu baze nekretnina u Italiji (gohome.it), Sloveniji (gohome.si) i Hrvatskoj (gohome.hr), investirali u prvoj tranši, početkom ove godine, 650.000 EUR, a u drugoj 200.000 EUR. Ukoliko se kompanija bude razvijala planiramo da tokom 2009. investiramo još novca.

eKapija: Kakva je vlasnička struktura Poteza Innovation and Growth Fund?

-"Poteza Innovation and Growth Fund" je privatni fond osnovan 2007. u Holandiji, a njime upravlja "Poteza Equity Management". "Poteza", koja je inače jedna od vodećih slovenačkih investicionih banaka, je najveći investitor Fonda, koja je u njega uložila 7 mil EUR. Ostalih 33 mil EUR dobili smo od slovenačkih i stranih investitora među kojima su i jedna banka iz Italije, jedna iz Estonije, dok su dva investitora iz Amerike. Ukupno imamo 40 investitora.

eKapija: Na koliko godina je ograničen rad Fonda?

- Fond će raditi 10 godina, pri čemu je prvih 5 namenjeno investiranju, a drugih 5 je namenjeno prodaji investicija. Dobit koju ostvarimo od prodaje se dalje ne ulaže, već se vraća investitorima Fonda. Dakle, za 10 godina protrebno je formirati, investirati, deinvestirati i likvidirati Fond.

eKapija: Kome se može obratiti preduzeće koje zadovoljava uslove Fonda i traži finansijskog investitora?

- Svi potencijani partneri mogu me kontaktirati putem e-mail adrese [email protected].

T.S.