Početna

Vesti

Evropa rizikuje novu dužničku krizu, a ECB-u su vezane ruke

Izvor: Bloomberg Adria

Ponedeljak, 01.07.2024.

12:25

Komentari

Podeli

Ilustracija (Foto: Pixabay.com/Hans)

Raspisivanje vanrednih parlamentarnih izbora u Francuskoj potreslo je tržište treće najveće ekonomije Evrope. Sa skokom desetogodišnjih prinosa na državne obveznice koji je odjeknuo iz Francuske celom Evropom, ponovo je otvoreno pitanje stanja evropskog duga i smanjene sposobnosti vodećih evropskih ekonomija da ga drže pod kontrolom.

Loša vest za Francusku jeste da, bez obzira na to ko odnese pobedu na izborima - dug će nastaviti da raste, a Evropska centralna banka nema mnogo manevarskog prostora da problem reši.

Francuski dug nastavlja rast

Evropski parlamentarni izbori pokrenuli su domino efekat nakon što su vladajuće stranke u Nemačkoj i Francuskoj ostvarile razočaravajuće rezultate. Predsednik Francuske Emanuel Makron raspisao je vanredne parlamentarne izbore, a preliminarne ankete pozicionirale su ga na treće mesto, iza krajnje desnice Marin Le Pen i krajnje levice Žana Luka Melanšona.

Tržišta su promptno reagovala, a raspon između desetogodišnjeg prinosa na nemačke i francuske obveznice sada stoji na oko 80 baznih poena. Reakcije su bile vidljive i na berzama, gde je ključni indeks CAC40 izbrisao gotovo sve ovogodišnje dobitke sa padom preko 6,5% u poslednjih mesec dana.

Saradnik American Enterprise Instituta i bivši zamenik direktora Međunarodnog monetarnog fonda Dezmond Lahman veruje da će vrednost francuskih državnih obveznica nastaviti pad i ne isključuje mogućnost intervencije Evropske centralne banke. Kako kaže, javne finansije Francuske bile su u lošem stanju i pre sazivanja izbora - od budžetskog deficit koji iznosi oko 5,5% BDP-a, i ukupnog duga koji je dostigao 110% BDP-a.

- Desničari u Francuskoj su fiskalno neodgovorni, čak i neodgovorniji nego levičari. Imamo kriznu situaciju u kojoj su javne finansije već ugrožene i sada i izbore koji će pogoršati situaciju. Verujem da će se raspon (između nemačkih i francuskih obveznica) proširiti, jer ćemo imati nemoćnog predsednika sa fiskalnim problemom koji ne može da reši - kaže Lachman.

Zašto su ECB-u vezane ruke?

S druge strane, iz Evropske centralne banke stižu oprečne poruke o tome ima li razloga za brigu. Član Upravnog saveta ECB i guverner Centralne banke Finske Oli Ren odbacio je navode da se sprema nova dužnička kriza.

- Ne vidim to u kartama. Centralni bankar uvek mora biti zabrinut, ali to mora da bude odmerena zabrinutost - rekao je on.

Guverner Centralne banke Italije Fabio Paneta bio je drugačijeg mišljenja i pozvao na oprez.

- Monetarna politika zahteva upravljanje rizicima i manje očekivanim scenarijima, a ne samo osnovnim stanjem. Politički i geopolitički rizici su povišeni i zahtevaju pažnju, fleksibilnost i kontingentne akcione planove na državnom nivou - upozorio je on.

Lahman je mišljenja da su rizici realni, te da bi nova kriza mogla da bude daleko veća od grčke, s obzirom na to da su ovaj put problematične ekonomije višestruko veće od Grčke. On ukazuje i na rekordne nivoe italijanskog javnog duga, koji su ponovo na trajektoriji rasta. Kako kaže, ECB bi trebalo da se angažuje na budžetskoj reformi, ali u tome ih sprečava fundamentalni problem sa evrom.

- Ono što smo naučili iz krize državnog duga 2010. godine jeste da, ako su ove zemlje zarobljene unutar granica evra, to znači da ne mogu da koriste monetarnu politiku ili politiku deviznog kursa za depresiranje valute u cilju podsticanja izvoznog sektora, koji bi ublažio efekte fiskalnog zatezanja. Dakle, u lošem su položaju da ako krenu u fiskalno zatezanje, jer time rizikuju recesiju, koja opet ugrožava javne finansije. Dakle, ovo je slabost evrozone i bojim se da su ove zemlje zarobljene, te da će ovaj problem još dugo istrajati - zaključio je Lahman.

Tagovi:

Evropska centralna banka

ECB

American Enterprise Institut

Centralna banka Finske

Centralna banka Italije

vanredni parlamentarni izbori u Francuskoj

vrednost francuskih državnih obveznica

javne finansije Francuske

Komentari

Vaš komentar

Naš izbor

Kreditiranje u evrozoni se ubrzalo u maju Finansije

Uzelac: Smanjenje kamatnih stopa u Evropi uticaće i na rate u Srbiji, birajte banke koje vam nude povoljnija rešenja Finansije

Tabaković: NBS će ove godine zaokružiti usklađivanje sa propisima EU Finansije

BiH ima najmanji javni dug u regionu - Veće zaduživanje u investicije rešenje za rast ekonomije Građevina, Finansije

Bugarska ne može u evrozonu zbog visoke inflacije Finansije

Zemlje regiona došle su do završne faze u borbi protiv inflacije - Izazovi i dalje prisutni, rešiti ih na održiv način Finansije

Evropska centralna banka smanjila ključne kamate prvi put u poslednjih 5 godina Finansije

Međunarodni monetarni fond u potrazi za novim šefom - Postupak bi trebalo da bude okončan u oktorbu 2019. godine Finansije

Potpuna informacija je dostupna samo komercijalnim korisnicima-pretplatnicima i neophodno je da se ulogujete.

Zaboravili ste šifru? Kliknite OVDE

Za besplatno probno korišćenje, kliknite OVDE

Pratite na našem portalu vesti, tendere, grantove, pravnu regulativu i izveštaje.

Registracija na eKapiji vam omogućava pristup potpunim informacijama i dnevnom biltenu

Naš dnevni ekonomski bilten će stizati na vašu mejl adresu krajem svakog radnog dana. Bilteni su personalizovani prema interesovanjima svakog korisnika zasebno, uz konsultacije sa našim ekspertima.

Evropa rizikuje novu dužničku krizu, a ECB-u su vezane ruke

Naš izbor

Rubrike za dalje čitanje